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推迟上市、估值下挫、发行失败 赴港上市潮为何戛然而止?IPO

2019-11-08 21:08:23 
 
 

去年八月,香港交易所的大厅非常安静。只有一家公司在股票市场上市,因此铃声大厅不得不经常用于其他目的。与去年许多公司在同一天上市的盛况相比,这简直是一场火与冰的较量,导致香港交易所的时钟耗尽。

进入2019年,香港股票的ipo数量和价格双双遭遇“滑铁卢”。许多原本计划在香港上市的公司推迟或取消了在香港上市的计划。百威未能上市发行股票就像一个魔法咒语紧紧缠绕着整个香港ipo市场。

随着百威啤酒恢复其在香港的上市计划,投资者都期待着明年出现一些奇迹,拯救目前的香港ipo市场。

企业经常推迟在香港上市的计划

"据我所知,仍有许多企业推迟香港的上市计划."香港证券经纪人谢峰告诉《证券时报》风险投资交易所记者。

同样的道理。5月10日,寻钢网宣布,公司综合考虑国内外资本市场变化等因素,以及自身发展战略,研究决定后主动暂停香港股票上市工作。

6月19日,和记黄埔中国制药科技有限公司取消了原定于6月19日在香港举行的上市新闻发布会,推迟了在香港的ipo。

7月13日,号称今年迄今全球最大ipo的百威亚太取消了在香港上市的计划。

更令人惊讶的是,阿里巴巴还宣布推迟香港ipo。

8月19日,天师生物也被报道或将推迟在香港的ipo进程。两个月前,该公司刚刚提交了一份香港股票上市申请。

一度强劲的香港上市潮今年突然结束。统计数据显示,2019年上半年,香港共有76家ipo公司,其中主板70家,创业板6家,较2018年同期的101家下降近30%。

与此同时,香港股票的ipo价格也大幅下跌。德勤中国的统计数据显示,2019年上半年,以5至10倍市盈率发行的新股比例增加了70%,而以40倍或以上市盈率发行的新股比例下降了40%。

市场的交易情况并不乐观。据《证券时报》风险投资交易所记者统计,今年4月港股日均成交额为1039亿港元,5月份为972亿港元,6月份为822亿港元。七月份的平均每日营业额下降至686亿港元,每日平均营业额下降34%。8月15日,恒生指数跌至24,899.93点,为6个月低点。更值得注意的是,今年8月,HKEx只在香港上市了一家中国企业,资本为1.17亿元,与同期筹集的592亿元有很大不同。

方正香港金控互联网财务部主任林紫君在接受《证券时报》记者采访时说,“这是一个非常罕见的现象。上周可能有10家公司上市,但现在许多希望来香港上市的客户已经推迟了。甚至那些通过听证会的人也在观看。负责ipo上市的投资银行无事可做,每个人都很闲。因此,中央酒吧街晚上挤满了穿着西装的投资银行。”林紫君告诉记者,一些投资银行甚至已经开始考虑转向fa或其他项目,努力争取年底的奖金。

经济受到内部和外部问题的困扰,估值正在稳步下降。

“这些数据反映了大量下降,但也是意料之中的。”谢峰认为,今年香港ipo“过冬”有三个原因:

首先,去年上市的一批独角兽公司在香港市场表现不佳。尤其是小米股价减半,对香港资本市场的投资者造成了沉重打击。其次,这家美国集团也拖累了许多投资者。其次,在这些企业去年上市后,他们实际上预测资本市场趋势、国际形势和国内宏观经济不会很好。因此,他们都争相上市,对估值进行微调,导致估值与二级市场实际情况不匹配,实际表现不如预期。

在诸多因素中,必须提及的是,去年大量公司股价暴跌,导致投资者缺乏信心。“他们将在去年开始上市计划之前研究上市公司的表现,并在市场上展开路演和调查,但他们发现这并不理想。此外,香港的上市成本并不低,经过全面比较,他们发现不具成本效益,所以他们推迟上市计划,甚至取消上市计划。”谢峰说。

至于百威英博分销的失败,市场参与者普遍认为,投资者提供的价格最终无法与公司的预期达成一致。“最初的价格是基于之前乐观的形势,但现在似乎太高了。因此,今年的市场不会购买它。”谢峰说。

“当然,企业想筹集更多的资金,但从买家的角度来看,如果更便宜的话,肯定会更便宜。此外,现在市场不好,完全有可能以更低的价格收购好公司。为什么要买昂贵的?”香港股票策略分析师曾鸣告诉《证券时报》风险投资交易所记者,虽然目前市场不好,但高质量企业仍有很多可提供的,投资者将选择高质量、价格合理的目标。

香港的股票优势依然存在,市场信心需要重组

尽管今年港股天气寒冷,但许多受访者仍认为港股仍有很大优势。

谢峰认为,港股的优势仍然显而易见。“首先,由于政策原因,许多国内产业无法在中国上市,特别是文化娱乐产业、房地产服务、电子商务产业等。他们首选的上市地点是海外市场,而香港是一个非常重要的目的地。其次,香港交易及结算所有限公司(HKEx)去年开始改革,允许拥有不同权利和股份的无利可图的生物制药公司上市。这是一个大亮点。”

曾鸣认为,香港股市的优势将保持不变,因为a股的ipo和并购重组更加严格,而美国股票的上市成本相对较高,文化和法律上也存在差异。相比之下,香港股市的相对优势和吸引力非常高。

此外,香港股票市场是世界上成熟的资本市场之一。资金自由进出。拟上市的公司不需要排队在香港上市。特别是在“同股不同权”的新规出台后,国内新兴经济企业将香港作为首次公开募股的首选。

不过,香港市场目前的内外困境,在短期内肯定会对其产生一定影响。香港投资者和国际投资者需要一定的时间来重建信心。谢峰认为,香港可能无法控制国内外的经济形势,但香港的政治稳定是可以实现的。

(来源:经纪人中国)

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